풋 옵션이란?

풋 옵션(Put Option)은 옵션 계약의 한 종류로서, 계약을 맺은 투자자가 특정 기간 내에 미리 정해진 가격으로 특정 자산(예를 들어 주식)을 팔 수 있는 권리를 갖게 되는 것을 의미합니다.

풋 옵션을 구매하는 사람은 자산 가격이 하락할 것이라 예상하고, 그러한 하락으로부터 손실을 보호하려는 목적으로 풋 옵션을 구매합니다. 풋 옵션은 자산의 가격이 떨어질 때 그 손실을 보상하는 역할을 하기 때문에, '보험'과 같은 역할을 하는 것으로 볼 수 있습니다.

예를 들어, 투자자가 주식 A를 $50에 구매했고, 주식 A의 가격이 떨어질 것을 우려해 풋 옵션을 $50에 구매했다고 가정해봅시다. 만약 주식 A의 가격이 $40으로 떨어졌다면, 투자자는 풋 옵션을 이용해 주식 A를 $50에 팔 수 있으므로 손실을 피할 수 있습니다. 반대로, 주식 A의 가격이 $60으로 상승했다면, 투자자는 풋 옵션을 사용하지 않고 주식 A를 더 높은 가격에 팔 수 있습니다. 이 경우, 풋 옵션의 구매 비용이 투자자의 총 이익을 감소시킬 수 있지만, 하락 위험으로부터 보호받는 대가로 볼 수 있습니다.

 

 

풋 옵션의 이익은 옵션을 행사하는 시점의 시장 가격과 행사 가격 사이의 차이에 의해 결정됩니다. 

옵션을 살 때 주식 가격이 $100이었고, 행사 가격도 $100이었을 때, 이 풋 옵션의 비용이 $10이었다고 가정해봅시다. 그 후 주식 가격이 $60으로 떨어진다면, 풋 옵션을 행사하면 주식을 $100에 팔 수 있습니다. 이 경우, 투자자는 $100을 받지만, 주식을 살 때 든 비용인 $60과 옵션의 비용인 $10을 빼야 합니다. 따라서, 투자자의 순이익은 $30 ($100 - $60 - $10)이 됩니다.

이렇게 풋 옵션은 시장 가격이 하락하더라도 투자자가 특정 가격에 주식을 팔 수 있도록 보장해주는 도구입니다. 이는 주식 가격의 하락에 대비한 보호 전략의 일종입니다.

 

즉 풋 옵션은 보유하고 있는 자산을 미래의 특정 가격에 팔 수 있는 권리를 제공합니다. 반대로, 콜 옵션은 미래의 특정 가격에 자산을 사들일 수 있는 권리를 제공합니다.

옵션 계약의 중요한 특징 중 하나는 그 권리를 행사할지 말지를 옵션 소지자가 결정할 수 있다는 것입니다. 그러나 옵션 계약의 기간이 만료되면, 그 권리는 소멸되며 더 이상 행사할 수 없게 됩니다.